冲击“国内数字疗法第一股”脑动极光递表港交所首次将脑科学与AI结合港交所近日披露，脑动极光递表港交所主板申请上市，冲刺国内数字疗法第一股，中金公司、浦银国际为联席保荐人。

　　脑动极光是中国认知障碍数字疗法市场的先行者及领导者。根据弗若斯特沙利文的数据，公司是中国首家将脑科学与先进的人工智能（「AI」）技术相结合，开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品的公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按公司是2022年中国市场医疗级认知障碍数字疗法产品的商业化收入最高的公司。

　　脑动极光的产品管线涵盖由血管性疾病、神经退行性疾病、精神疾病及儿童发育缺陷等诱发的广泛的认知障碍的测评和干预。

　　根据弗若斯特沙利文的数据，公司的核心产品－脑功能信息管理平台软件系统（「系统」）是中国首个获得监管批准的认知障碍数字疗法产品。作为公司突破性成就的见证，公司于2019年5月在认知障碍临床研究的权威同行评审期刊《Alzheimer’s & Dementia》（「A&D期刊」）上发表了公司系统的临床试验结果。根据弗若斯特沙利文的数据，该论文在全球范围内首次通过随机对照临床试验的循证数据证实数字疗法对非痴呆型血管性认知障碍（「VCIND」）的有效性。

　　脑动极光还深度参与了国内数字疗法领域首四个专家共识的发布。根据弗若斯等沙利文的资料，于2023年3月，公司共同撰写《认知数字疗法中国专家共识(2023)》，在国内首次系统定义认知障碍数字疗法，并为公司赢得国内医院和医疗专业人士的广泛认可。公司认为，公司在数字疗法研发方面的领先市场地位和公认的专长，为潜在竞争对手制造了较高的进入壁垒。

　　脑动极光是一家处于商业阶段的公司，凭借公司成功推出的系统，拥有良好的商业化记录。根据弗若斯特沙利文的数据，按2022年收入计，公司的系统在中国医疗级认知障碍数字疗法产品中享有最大的市场份额。截至最后实际可行日期，系统已纳入中国30个省份的省级医保报销目录。

　　根据弗若斯等沙利文的资料，脑动极光也是国家卫健委所发起项目的首家赞助商乐竞体育官方网站，公司在该项目下的任务是帮助医院在全国2,100多家公立医院建立认知中心，并促进中国认知障碍数字疗法市场的发展。公司致力于成为全球数字疗法市场的领导者，将脑科学研究成果转化为数字疗法产品，造福全球认知障碍患者。

　　财务数据方面，2021年和2022年，脑动极光的营收分别为230.0万元和1129.1万元，同比增长391.1%；净亏损（期内亏损及全面开支总额）分别为6.98亿元和5.02亿元；2023年第一季度的营收从2022年同期的97.7万元增加981.3%至1056.4万元。

　　市场规模方面，2022年，全球认知障碍数字疗法的市场规模达到21亿美元，预计2025年将增至42亿美元，2030年将增至70亿美元，复合年增长率分别为25.5%及10.7%。

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